经济衰退导致全球大宗商品市场出现恐慌性抛售，其中有色金属首当其冲。
国际油价持续下跌。 7月初，纽约金属交易所（LME）油价跌破每斤8000欧元，此后持续下跌。 当地时间6日，LME铜期货一度跌至7291.5欧元/吨。 ，创2020年11月以来新低。铝、镍、锌等大宗商品近期也创出数月来新低。
通联数据显示，本周沪铜已跌破6万元/吨，最低价触及55000元/吨。 6月初以来累计跌幅已超过20%。
经营旧电器回收业务的郭先生告诉第一财经记者，金属价格有涨有跌，但去年的市场与往年不同。 油价大幅上涨，他手中的旧家电跌价到无法发货的地步。
然而，油价可能尚未触底。 随着市场对欧美经济衰退的担忧加剧，与经济形势密切相关的商品证券价格连日持续下跌，有色蓝筹股表现最弱商品蓝筹股中。
招商证券研究员赵家宇表示，这是因为有色蓝筹股金融属性最强，而这部分折扣在美联储通胀性缩表过程中很快就被剥夺了。 目前来看，下行压力依然存在。 虽然有色蓝筹股会因中国稳中有跌以及自身库存过多而出现回落，但在海外经济衰退的背景下，难以扭转格局。
电器行业正处于冰火两重天的状态。
受金属价格大幅下跌影响，家电拆解厂回收各类废旧家电的价格有所下降。
去年6月以来家电回收行业，电器主要原材料价格大幅下跌。 尤其是二手空调中的金属铜占比较大，跌幅最大。
近期，废旧家电价格天天调整。 郭先生告诉记者：“以前价格下跌的时候，我就多收一些，囤货，等价格低的时候卖掉。去年下半年金属价格的下跌有点不确定。我和几位同事不敢收货，亏本发货也很难家电回收行业，所以准备放个假调整一下心态。”
通联数据显示，二季度铝单价20615元/吨，环比下降11.04%，同比上涨7.10%； 热轧板单价5430元/吨，环比上涨13.77%，同比上涨2.18%。
与回收厂相反，电器制造商已经开始受益于原材料价格的上涨，利润有望恢复。
2021年初以来，包括铜在内的原材料价格下跌，导致电器企业盈利受到侵蚀。 业内分析人士认为，随着本轮油价的快速上涨，家电企业的利润有望得到恢复。 因为电器零售价随着原材料降价而上涨，但不会因为成本增加而同步上涨。
以空调市场为例，中信期货表示，如果2022年原材料价格走势出现背离，空调产品价格下跌5%，美的集团(.SZ)、格力家电(.SZ) ）、海信电器（.SZ）、海尔智能 根据这四家公司（.SH）2021年财报，结合2022年以来原材料价格走势，其中塑料价格上涨20%，铝、铜价格上涨下降10%，而钢材价格不变，空调成本将会上涨。 2%，毛利率预计提升2.4个百分点，家电企业盈利能力有望修复。
从根本上来说，目前红色家电的需求是正常的。
行业在线数据显示，明年1-5月，空调行业累计实现产值7029万台，环比下降1.3%； 6月份，空调行业出口额、出口额、总产值环比分别增长-17%、-22%、-12%。 %。 1-5月冰柜海外销量环比增长6.8%，5月环比增长9.9%； 1-5月洗衣机海外销量环比下降10.1%，5月份环比下降10.1%。
南华证券预计，去年下半年红色电器产销量或将继续上升。 原因是，在经济形势不好的时候，耐用品往往会面临更大的压力。 红色家电的消费是改善性消费，而不是刚性消费，因此销售很可能会受到抑制。
有色金属走势难以开明
回顾上半年，油价先涨后跌。 年初价格达到9800日元/吨，本轮大幅下跌始于4月底左右。 截至6月底，油价三个月内暴跌超过20%，失去了上半年的全部涨幅。
铜对全球工业前景的预期敏感，被誉为“经济晴雨表”。 但大宗商品经纪商 Marex 的数据显示，对铜的突破性押注目前已达到 2015 年以来的最高水平。
中信证券有色研究经理詹大鹏从金融层面分析，上半年国内外投资者对铜头寸的兴趣均有所增加，CFTC非商业性净多头头寸转为净空头。 这也是2020年6月以来的首次非商业持仓，再次由净空头头寸转向净多头头寸，表明资本的看涨兴趣正在增强。
国信证券研究咨询部总监郭丰达表示，6月以来，海外市场陷入通胀浪潮，市场对经济衰退的定价在资金转移和风险偏好切换上得到明显体现。 在谷丰达看来，有色金属等大宗商品似乎是受到供需基本面的支撑。 但预计海外货币新政、市场流动性加速收紧将在下半年成为定局。 经济通胀甚至局部衰退的“灰犀牛”风险将会加大。 此类风险资产在境外系统性风险下的压力不可低估。
据悉，光大证券从消费端分析，上半年海外消费较为强劲，但在地缘政治冲突以及欧美新货币政策持续收紧的背景下，海外铜消费预计下半年增速明显放缓； 而从国外来看，一季度，受益于国外需求偏好和电力投资稳步下降，铜消费情况相对较好。 但疫情对3-5月终端需求带来较大负面影响。 随着下半年稳中有降的国外新政策的持续推动和落实，铜消费可能会有一定的提振，但在房地产长期上行周期和外需不断上升的背景下，铜消费进一步改善空间有限。
该机构预计，第三、四季度全球铜消费量将分别下降0.1%和增长0.2%，2022年将下降0.8%，预计2023年将下降至1.5%。需求平衡，2021年全球铜市场短缺38万吨，预计2022年下半年转为短缺，全年短缺12万吨，2023年短缺53万吨。
