本报记者吴以轩、见习记者吴继霞
11月23日家电回收行业，德力西家电公告称，公司拟斥资10.2万元竞购通润兵器控股权，并向前者注入光伏逆变器及储能业务相关资产。 去年以来，A股上市公司并购市场动作不断，“A吃A”交易时常发生。
“‘A吃A’本质上是产业资本对优质资产的加速追逐，这不仅体现了并购主体谋求外延发展的新路径，也验证了并购标的在市场方面的多维度优势。价值和管理。” 高合投资管理合伙人刘胜宇对证券晚报记者表示，“产业整合能力高的行业龙头或将成为本轮‘A吃A’的主要参与者。”
“A吃A”再现交易双方“两全其美”
公告称，德力西家电及一致行动人广州卓泰企业管理合伙企业（有限合伙）将通过合约销售方式竞购, INC.持有的通润兵器1.07亿股股份，占通润兵器约1.07亿股。 占润兵器总股本的29.99%。 成交价为10.2万元。 出售完成后，德力西家电将成为通润兵器的控股股东，南存辉将成为通润兵器的实际控制人。
在收购通润兵器控股权的同时，德力西家电还计划将光伏逆变器和储能业务相关资产注入通润兵器。 具体来说，德力西家电、上海智者管理咨询中心（有限合伙）、上海绰风管理咨询中心（有限合伙）与通润兵器签订了《资产竞价框架合同》。 拟前两者共同出资设立合资公司，整合德力西家电所控制的光伏逆变器和储能业务相关资产（即控制权），并出售德力西家电100%股权整合完成后，以现金对价向通润兵器成立合资公司。
刘胜宇认为，此次“A吃A”有望实现双赢。 “一方面，德力西家电的进入将有助于通润兵器推动新能源领域产品的发展，特别是注入式光伏逆变器。” 该资产将加快通润兵器进军新能源市场的速度； 另一方面，此次竞购通润兵器将充分发挥在机电钣金制造领域的优势，通过供应逆变器钣金件、储能柜金属外壳等产品。 ，实现德力西家电新能源业务的降本增效，同时也将强化德力西家电的海外销售渠道。”
值得一提的是，去年以来，德力西家电整合光伏蓝筹业务动作频频。 首先，公司光伏组件制造业务的剥离已于去年7月完成，8月起旗下子公司将不再纳入公司合并报表范围。 随后，10月29日，公司又披露，公司拟将子公司德力西安能数字能源（广东）有限公司（以下简称“正新祥能”）分拆上市。 随后又于11月15日发布公告称，德力西安能拟增资扩股引入投资者。 总注资金额为15万元。
山西大学管理学院特聘院士钱向金对证券晚报记者表示：“正泰家电整合收购光伏蓝筹业务，有利于优化公司资产结构，提高盈利能力，也有利于公司发展。”公司专注于户用光伏，开发、运营、扩大领先优势，成功打造户用光伏领跑者。”
“A吃A”可能成为常态
去年以来，出现多起“A吃A”交易，包括美的集团收购科路电子、同策医疗控股和仁科技，华润三九收购昆药集团，中联重科收购路畅科技、华润三九竞购坤耀集团、紫金矿业拟收购ST龙井、格力家电推出盾安环境等，从交易方式看，涵盖合约销售、定向增发、换股及并购等多种类别。
“近年来，‘A吃A’的情况日益增多。一是因为当前市场政策鼓励并购重组；二是因为上市公司之间的差异日益明显；三是因为现在的市场政策鼓励并购重组。”有些企业是基于产业整合、强强联合等原因。” 全联并购帮信用管理委员会专家委员安光勇在接受证券晚报记者专访时表示，“随着不同行业、不同上市公司之间的发展和分化，可以预见，这样的情况就会出现。”
据悉，刘胜宇还认为，注册制背景下家电回收行业，A股的流动性分化明显。 一些小市场公司融资能力下降，此类上市公司可能成为并购目标。 产业整合能力强的行业龙头将成为“A吃A”的主要参与者并从中受益。
业内人士认为，“A吃A”有望成为常态。 华泰期货监事长、并购业务负责人劳志明表示，在成熟市场，很多大公司都热衷于并购。 由于企业孵化新技术的周期会比较长，失败的概率也不低。 大公司的融资能力和调动资源的能力都很强，没必要从头开始。 就A股而言，传统行业上市公司之间短期内整合的概率会更大。 消费、大健康、信息互联网、能源等行业并购机会较多。
（蔡山丹编辑）
