（文/张志峰 编辑/马媛媛）7月10日，川酒集团在银行间市场交易商协会发行2024年第一期中期票据。该期中期票据总额20亿元，首期发行额5亿元，期限为3+2年，品种一票面利率为2.5%，为全国同期限同评级工业主体发行中期票据品种中最低利率；品种二票面利率为2.7%，为西南地区同期限同评级工业主体发行中期票据中最低利率。
有人会疑惑，白酒企业不是普遍“不缺钱”吗？而且一线白酒企业“茅台、五粮液、泸州老窖、洋河、汾酒”就有两家，年营收超千亿元，净利润超430亿元，他们何必费劲去发行20亿元的中期票据？
事实上，消费者提到四川白酒，首先想到的便是五粮液、泸州老窖、剑南春、郎酒、水井坊、舍得这六朵金花。四川白酒集团成立于2017年，旨在整合四川众多以原酒生产、供应、OEM为主的小酒企，并不像其他省份白酒产量大的酒企，一家酒企带领其他名气不大的中小型酒企。
因此，川酒集团根本没有纳入具有自己特色的“六朵金花”，而是着力打造自己的“十朵小金花”。
即便如此，这20亿元中期票据能够获得全国同期限、同评级工业实体所有产品最低2.5%的利率，也足见川酒综合实力之强。
向多个领域扩张，而不是仅由一家公司主导
四川凭借赤水河左岸的产酒优势，一直是中国浓香型白酒第一大省，发展成为全国最大的白酒产业集群之一，可以说垄断了中国白酒市场的半壁江山，有“川酒天下第一”的美誉。
最著名的“六朵金花”中，有多粮浓香型代表五粮液，其品牌知名度仅次于贵州茅台；还有单粮浓香型代表、浓香型白酒开创者、“浓香型鼻祖”的泸州老窖。
五粮液在行业中的地位无需多言，无论何时何地，七、八代普通五粮液都是商务宴请中千元酒的首选，而宜宾五粮液集团本身也发展成为规模较大的白酒产区，旗下的五粮春、五粮特曲在口碑和销量上也是浓香型白酒的经典。
2023年，五粮液营收832.7亿元，归属于股东的净利润302.1亿元，虽然远不及贵州茅台，但却远超营收刚突破300亿元的泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等同级别的其他白酒企业。
泸州老窖的销量主要得益于主打单品国窖1573的超高人气和超高品质。2023年，公司中高端白酒毛利率将超过92%，甚至超过飞天茅台，位居所有上市白酒企业之首。不少业内人士认为，国窖1573的独特口感、窖香等综合品质是包括普武在内的任何千元白酒都无法替代的。
但国窖既是它的成功，也是它的失败。泸州老窖的百元级白酒如泸州特供酒的口感和品质与国窖1573相差太大，难以起到替代作用，更别说低价主打白酒了。因此在营销和口碑上，严重依赖大单品。2023年，以国窖1573为首的中高端产品收入占比超过88%，其他产品表现平平。
业内普遍认为，这也是泸州老窖各方面都被五粮液反超的重要原因之一，要知道，作为浓香型白酒的鼻祖，早期的浓香型白酒就被称为浓香型白酒。
相比前两朵金花，剩下的剑南春、水井坊、舍得酒、郎酒，虽然品牌低了一个级别，但依然凭借各自独有的特点，在白酒圈占据了一席之地。
比如剑南春的主打产品水晶剑，作为中档浓香型白酒的典型代表，在老酒迷眼中被称为性价比之王，剑南春也因此长期与茅台、五粮液并称为“茅武剑”，一度风靡一时。
再如郎酒，因学习并改良了茅台酒的生产工艺，成为川酒六朵金花中唯一的酱香型白酒，区别于酱香型酱香型白酒，融入了川酒的浓香，被称为“酱香浓”，其代表作品青花郎、红花郎也在业界享有一定的声誉。
还有舍得酒业，即四川老坨品牌，其六粮工艺独特，曾为全国十七大名酒之一，2001年左右推出舍得酒，逐渐被后者取代。
无独有偶，水井坊曾被评为全国“八大名酒”之一，如今却只能活跃在二三线白酒品牌之中，有“没落贵族”之称。
正是因为“六朵金花”各具风格、相对独立，难以被市场上同类竞品取代，才使得四川白酒形成了有别于其他白酒大省一省独大的“多点开花”局面（如贵州茅台、山西汾酒、江苏洋河）。
量减价涨 中小型葡萄酒企业面临生存挑战
需要指出的是，“六朵金花”堪称川酒的门面，但不能代表全部川酒文化和品牌。2017年，承担“整合酒企、做强川酒”重任的川酒集团应运而生，为如今川酒“6+1”发展格局奠定了基础。
“6”自然代表着六朵金花，“1”则是指川酒集团旗下260余家中小酒企联盟，其中丰谷酒业、文君酒业、小脚楼、叙府、三溪、玉蟾、古川等组成的“十朵小金花”也都是四川知名的地方白酒品牌。
据川酒集团公布的数据，目前川酒集团拥有窖池5万多口（其中30年以上窖池2万多口），原酒产能约60万吨，酒库容量100万吨。除去“六朵金花”，川酒集团及其联营酒企的浓香型纯粮原酒产能和产值占四川的二分之一、全国的三分之一。
但不容忽视的是，根据2023年公布的数据，我国白酒行业产量已连续7年下降，行业螺旋式上涨的背后，“量减价涨”趋势愈发明显，中小酒企生存空间进一步受到挤压。
川酒也不例外，与其他省份由龙头酒企带动中小酒企发展不同，“六朵金花”中很难选出真正的“老大哥”，没有“老大哥”的带领，川酒集团只是小酒企中的“群温暖”，未来发展恐怕不容乐观。
在前不久的四川国际酒类博览会上，“六朵金花”联合发布《川酒宣言》，其中并未包括川酒集团或任何中小型酒类企业。
五粮液副总经理蒋佳当时指出，随着人们健康意识的提高，“少喝酒、喝好酒”的理念逐渐深入人心，人均酒精消费量减少，白酒总体产量相对过剩。
但与此同时，优质白酒产能相对不足。他表示，品牌号召力弱、产品质量差、销售能力弱的企业，产能过剩。相对而言，品牌美誉度高、产品质量好、销售或市场开拓能力强的优质名酒企业产能相对不足，而对应的名酒企业近期均有产能扩张。
也就是说，以五粮液为首的龙头酒企，依然深陷产能不足、需要涨价的困境，而其他不少中小酒企产能极度过剩，甚至面临生存危机。这或许也是“六朵金花”不愿和“十朵小金花”玩儿的最主要原因。
多路径拥抱“年轻化”
但在业内人士看来，此轮白酒危机波及到了所有的白酒企业，就连贵州茅台近期都遭遇了批发价、库存价下跌的巨大危机，“六朵金花”就更不用说了。
在此背景下，尤其随着老一辈白酒爱好者逐渐逝去，各家白酒企业都在尝试用自己的方式拥抱“年轻”，茅台冰淇淋、酱香咖啡、酒香巧克力等尝试均源于此。
对此，“六朵金花”虽然嘴上没说，但在行动上也毫不落后。
2023年10月的第十九届中国国际酒类博览会上，五粮液展台入口处独创的“永不分梨”吸引了不少年轻人。虽然大家讨论的焦点更多是“这么大的梨怎么放进去”，而非产品好不好喝，但五粮液通过这波花式操作，实现了向年轻一代推广品牌的目的。
此外，低度白酒也是五粮液积极拥抱年轻化的主要方式之一。
在前不久的年度股东大会上，五粮液强调，2024年将“重点做好39度五粮液、五粮液1618的深度开发，积极开展45度、68度五粮液的商家布局和市场运营”。
其中39度产品是五粮液传统的低度产品，45度、68度五粮液则是今年5月份推出的升级新品。
据该公司介绍，早在1972年至1978年，五粮液就已攻克低度白酒的技术难关，完成优质低度白酒的实验研究，并成功地将52度五粮液降至38度、35度。
直到近年来，随着“年轻化”对于白酒企业越来越重要的意义，五粮液才将低度白酒打造逐步升级，并将其作为年度核心任务之一。
无独有偶，同样处于白酒第一梯队的泸州老窖也不甘落后，近年来除了频繁与其他消费品跨界合作外，也在日益深化低度白酒的研发与推广。
在近期发布的泸州老窖投资者关系活动记录中，公司明确表示，随着主流消费群体的不断变化，中低度白酒将成为未来趋势，酒精度越低，对酿酒技术、品质的要求就越高。公司在低度白酒领域拥有较高的技术护城河，公司会根据当地消费者习惯推出高、低度产品，也会在有潜力的市场深耕低度产品，扩大市场需求。
“根据当地消费习惯推出高、低度产品”意味着，泸州老窖未来的产品将更加“定制化”，即厂家根据不同地区消费者的不同习惯和需求，推出低度与高度产品，而不是像过去那样以52度产品为主。
此外，如何积极全面拥抱数字化、如何进行渠道变革，是所有传统葡萄酒企业，包括龙头企业面临的百年难题。
