剥离之后仍面临两大挑战。
又一家地产相关公司即将退出房地产开发领域。近日，皇冠城堡有限公司（简称“皇冠城堡”）发布公告称，拟将旗下房地产开发业务相关资产及负债转让给公司控股股东（或实际控制人指定的关联公司）。
作为一家老牌地产公司，皇冠城堡在地产圈算得上是一个异类，比如它诞生于福州，地产业务主要集中在大北京和大南京，它并不是做地产起家的，但地产业务帮助皇冠城堡成为福建的龙头企业。如今，经过多年的转型，这家老牌地产公司终于选择彻底告别地产业务。
不过，剥离房地产业务后，皇冠城堡将面临双重挑战：如何提升电磁线主业的利润水平、新能源业务能否扭亏为盈。
彻底剥离房地产开发业务
回顾历史，冠城大同早在1993年就走进北京，作为首家参与北京旧城改造的外资企业，开发了北京代表性高端住宅项目——冠城花园，一举成名，也是最早北上的福建地产企业之一。
1997年，皇冠地产在上海证券交易所上市，是国内最早上市的房地产公司之一。
如今，随着剥离房地产业务的正式宣布，也标志着这家房地产相关公司的彻底转型。
根据大同皇冠城堡7月10日发布的公告，大同皇冠城堡拟将其房地产开发业务相关的资产及负债转让给公司控股股东（或实际控制人指定的附属公司）。
目前皇冠城堡主营业务为电磁线生产及销售、房地产开发、新能源锂电池电解液、添加剂生产经营。
交易完成后，皇冠城堡将不再从事房地产开发业务，将专注于电磁线的研发、生产和销售，并集中人力、物力和财力，通过扩张、并购等多种手段，进一步做大做强电磁线业务，并在现有业务相关的产业链上下游、横向寻求并购机会。
从皇冠城堡的资产重组路径来看，与美的地产、华远地产类似，在集团内部进行资产重组，将地产从上市平台剥离出来，财务上进行“轻量化”，业务也进行彻底转型。
转型一度被实际控制人指责不稳、不充分
事实上，皇冠城堡的转型之旅早已开始，其房地产业务的收缩早在多年前就已开始。
Crown Castle在房地产领域的扩张主要发生在2015年之前。
2003年，冠城大同确立了以电磁线和房地产为两大主业的发展战略，房地产业务迅速发展。此后，冠城大同在北京开发建设了200万平方米的太阳星城，巩固了在北京房地产市场的地位。2006年，在东二环广渠门地区开发冠城名敦路。此后，冠城大同南下长三角，在苏州、南京、南通等地布局，并重返福州开发项目。2012年，全国工商联主办的“2012中国民营企业500强”榜单上，福建省仅有4家民营企业上榜，冠城大同成为福建省唯一入选的房地产企业。
2015年，皇冠城堡加速战略转型，进军锂电池产业链，但在房地产领域，皇冠城堡扩张步伐放缓，拿地逐渐减少。2021年以来，皇冠城堡加速房地产项目去库存，逐步扩大电磁线漆包线产能，强化电解液添加剂业务生产经营，但转型并非易事。
去年12月，皇冠城堡实际控制人、董事薛礼熙因未按要求履行2023年半年报审核及审查义务，被上交所给予监管警示。这背后，也隐藏着皇冠城堡转型过程中的问题与矛盾。
皇冠城堡此前公告显示，薛礼熙未在董事会上投票，也未签署书面确认意见，主要原因是公司转型战略执行不坚决，措施不到位，导致公司经营业绩不理想，市值缩水，他对此表示不满。
近日，皇冠城堡发布2024年上半年业绩预告。公告显示，皇冠城堡预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润在-2000万元至-3000万元之间；2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润预计在-2800万元至-3800万元之间。
对于亏损原因，冠城大通表示，目前公司正在大力推进产业转型，逐步退出房地产行业。存量房地产业务多年未有新项目，且多数项目处于收尾阶段，减少了结转资源。同时，受房地产项目开发周期影响，该时期高毛利房地产项目结算规模较少。未来公司将继续加快存量项目处置和退出房地产业务，大力推进产业转型，做大做强电磁线业务，通过盘活资产、强化经营管理等举措实现降本增效。
2021年、2023年，Crown Castle也将处于亏损状态。
多年未拿地，多数房地产项目已进入收尾阶段
Crown Castle 目前在房地产领域拥有哪些资产？
根据冠城2023年年报，其仅剩的开发项目为北京冠城百旺府及西北旺新村项目、南京冠城蓝湖苑及冠城华辰苑、福州冠城月山郡，大部分项目正处于开发的最后阶段。
冠城大通招商中心一名工作人员说，这些临时拿地的金额高达几十亿元，从2019年到现在，该公司没有再拿地。
受市场环境低迷、公司项目可售面积减少等影响，2023年，冠城地产房地产业务实现合同销售面积9.09万平方米，同比下降32.06%；合同销售额11.99亿元，同比下降47.25%；结算面积21.49万平方米，同比增长14.80%；主营业务收入38.71亿元，同比下降29.39%；净利润-2.96亿元。
转型不易，主营业务毛利率低，新能源业务亏损
不仅房地产收入下降、利润出现赤字，Crown Castle的其他业务也面临毛利率低、盈利能力丧失的问题。
2023年，皇冠城堡整体营收约97.2亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损4.45亿元。皇冠城堡的营收占比中，房地产占比39.82%，电磁线占比最高，达55.67%，而电解液添加剂和锂电池仅分别占比0.42%和0.26%。
盈利能力方面，电磁线毛利率仅为6.81%、房地产开发及销售毛利率为15.36%、电解液添加剂毛利率为4.77%、锂电池毛利率为-2.45%。
净利润方面，除电磁线盈利外，房地产、电解液添加剂均处于亏损状态，其中房地产亏损最大。
业内人士认为，皇冠城堡房地产开发业务脱离上市平台，对市值管理、财务报表优化、风险管控等都是利好消息。不过，皇冠城堡未来的转型之路依然并不轻松，电磁线主营业务的低利润水平、新能源业务的亏损阶段，无疑让转型充满挑战。
