彻底进入下行周期的碳酸锂，一个月内再次出现万元级跌幅，此次锂价距离跌破8万元/吨仅一步之遥。在锂价连续跌破多家锂盐厂商的核心成本线后，未来是否只有盐湖提锂厂商能赚钱？
7月31日，据上海钢联最新数据显示，电池级碳酸锂均价跌至80500元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）均价跌至79000元/吨，均创年内新低。
当前碳酸锂价格呈现明显下跌趋势，期货价格同样不容乐观，7月30日碳酸锂期货主力合约价格也创下上市以来新低80700元/吨。
华尔街日报和建智研究认为，在锂盐整体供应过剩局面没有太大改变的情况下，锂价下行趋势不可避免，但随着下半年新能源汽车旺季的到来，锂价有望暂时止跌，重现去年同期的价格反弹现象。
此外，考虑到目前国内盐湖碳酸锂贡献率不足20%，产能增长有限，中短期内难以成为碳酸锂主要供应方，按照盐湖提锂企业的成本线来看，未来锂价下跌趋势难以持续。
1、自有矿山的锂盐厂也面临亏损风险，但盐湖厂仍无法占据市场主导地位
截至今年上半年，碳酸锂价格三道防线——15万元/吨（外购锂云母成本线）、12万元/吨（自有锂云母成本线）、9万元/吨（外购锂精矿成本线）相继被突破。
这直接导致了上半年国内大部分锂盐厂商利润腰斩，甚至由盈转亏的不利局面，其中勉强维持盈利的厂商基本都是盐湖股份、西藏珠峰等盐湖提锂厂商，以及中矿资源等少数锂精矿自给率较高的锂盐厂商。
如今碳酸锂价格进一步下探至8万元/吨，意味着即便是掌握较多锂矿资源的锂盐厂商也将开始面临亏损风险（成本区间6-8万元/吨），只有成本线最低的盐湖提锂厂商（3-5万元/吨）才相对安全，仍有盈利空间。
不过华尔街日报和建智研究认为，这并不意味着未来全部被淘汰，国内锂盐市场也很难完全被盐湖提锂企业所垄断。换言之，锂价不太可能继续按照盐湖提锂企业的成本线下跌，否则未来仅靠盐湖供给难以维持终端需求。
盐湖提锂产量容易受季节因素干扰，无法像锂精矿一样实现全年稳定供应。冬季气温较低时，盐湖提锂厂因生产线检修、卤水结冰等原因，产量会明显降低。因此，当前国内碳酸锂原料仍以锂精矿为主。具体来看，今年上半年国内碳酸锂总产量29.8万吨，其中锂精矿、锂云母和盐湖供应量分别占碳酸锂产量的44%、27%和19%；进口10.8万吨碳酸锂的原料也主要是锂精矿。
虽然部分锂矿企业已经接近盈亏平衡点，但为了维持市场份额，不得不继续运营已建成的生产线，同时这些企业的资产负债表还比较稳健，即使短期内难以盈利，也会选择继续运营。
大型厂商之所以坚持运营，其战略目的是逼迫成本较高的中小厂商先行退出市场，从而实现产能出清。这一情况在上一轮锂价涨势中也曾出现过，中小锂盐工厂的关闭、高成本产能的淘汰有效缓解了市场供给过剩的压力。
然而，如果锂价进一步跌至盐湖提锂的成本区间（3-5万元/吨），即便是大型锂生产商也将面临严峻的经营挑战，这种极端情况或将引发更大范围的行业重组。
由于国内盐湖提锂企业产能扩张缓慢，即便是龙头企业盐湖股份，今年碳酸锂的目标销量也只有4万吨左右，其他规模较小的盐湖提锂企业如西藏珠峰、藏格矿业等销量也仅在1万吨左右，因此中短期内，盐湖提锂的供给仍无法起到主导作用。另外值得注意的是，盐湖提锂近20%的碳酸锂贡献，是在今年碳酸锂价格持续下跌、成本倒挂后，以锂精矿和锂云母为原料的锂盐厂家开工率大幅下滑的结果（上半年锂精矿和锂云母厂家开工率分别为55%和30%）。
2、下半年车市旺季，锂价有望反弹
锂价频频下跌引发市场担忧，但从好的方面来看，今年二季度以来锂矿销售情况有所好转，景气度略有回升。据澳大利亚IGO公司7月30日公布的第二季度财报显示，其旗下Greenbushes矿山二季度生产锂精矿33.2万吨，销量达53万吨，创近两年新高，结束了长达一年的销量低于产量的累积局面。
随着下半年新能源汽车市场旺季的到来，动力电池厂商、正极材料厂商也会提前备货，应对终端销量的增长。随着需求的增加，碳酸锂价格也有望反弹。今年二季度末，下游库存大幅增加。以龙头公司CATL为例，截至今年二季度末，CATL的原材料库存水平高达68.3亿元，相比年初足足增加了45%。随着电池产品出货量的不断增长，原材料库存也同步增加。可以看出，CATL也开启了主动补货的节奏。
有意思的是，碳酸锂价格在去年下半年也开始反弹，先从年初的45万元/吨跌至年中的15万元/吨左右，随后又从7月份开始缓慢回升，最高达到32万元/吨。
3、锂盐厂商也开启自救模式，但效果有限
面对锂价突破成本线的不利趋势，锂盐厂家其实也采取了不少措施来平抑锂价，包括减产等方式适当减少产量（7月份金辉锂业、天卓新材等7家锂盐厂家选择减产，减产1400吨，占当月产量的3%），但大部分厂家并未参与，因此减产比例并不大，整体效果不佳。
此外，今年二季度以来，赣锋锂业、荣捷股份、盛鑫锂能等锂盐生产企业已正式启动碳酸锂商品期货套期保值，利用金融衍生品对冲锂价下跌风险。此举已取得一定成效。例如，最早启动套期保值的盛鑫锂能，在锂盐价格持续下跌的背景下，二季度净亏损大幅缩减，由一季度的-1.44亿元，降至二季度最高的-4600万元。
综上所述，锂价破8确实给锂盐厂家带来了严峻的挑战，目前唯一能够免疫并维持一定利润的只有盐湖厂家，预计下半年车市旺季来临，锂价能够像去年同期一样出现反弹。
