作者 | 猫哥
来源 | Big Cat Finance Pro
说到药明康德，它是医药领域的领头羊，业界称之为CXO，这是什么意思呢？
简单来说就是一家药物研发外包的公司，药明康德在这个领域的地位，类似于富士康在苹果供应链中的地位，一直被认为是最典型的蓝筹股，理论上值得长期持有。
但是如果真的跟这家公司做朋友，那可是要赔不少钱的，这家公司真的是被大股东玩坏了。
药明康德又被称为“死神药明”，主要是因为其股价走势太惨烈，大股东不管股价高低都在不断减持，越赚钱减持越多，给人一种根本不想要这个公司的感觉。
其老板李哥是行业专家，更是资本运作的高手：
1、药明康德成立于2000年，2007年在美国上市；
2、分拆医药业务，禾泉药业登陆新三板，成为新三板最贵医药股；
3、分拆生物业务，将药明生物在港交所上市；
4、药明康德于2018年在美国实现私有化并在A、H股双线上市。
上市目的自然是融资，A股靠IPO、私募、可转债直接融资逾百亿元；H股通过IPO、配股融资近150亿港币。
结果导致2018年股票上市后，2019年大股东就开始拼命套现。
药明康德原本有四名实际控制人：老板李戈、老板娘赵宁、副总裁张朝晖、副总裁刘晓忠。
后来赵宁去世，实际控制人变成了三位。
这三人通过一系列境内外实体共同控制药明康德的投票权。
它们是如何运作的？
上市之后大股东普遍承诺12个月的锁定期，2019年5月13日锁定期结束，股东们开始抛售股票，当时股价只有30多元，后来涨到了170元，但30元的价格已经是发行价的4倍，所以大股东并不贪婪，似乎从未考虑过长期持有，只有一个字：卖。
大股东减持范围如下：
这些都是股东减持的公告，数量太多，大家都抢着卖，不管价钱是多少。
一些股东担心公告影响股价，甚至采取非法减持手段。
2022年5月，药明康德股东上海颖奕因违规减持股份，被证监会处罚2亿元。
上海颖一减持时，药明康德正处于巅峰时期，减持了1700多万股，套现28.94亿元。
平均卖价170元，随后股价开始下跌，股东出逃准确，即便公司被“重罚”2亿元，但扣除成本和罚款后，仍然赚了18亿元，利润非常可观。
所以你不觉得这是在鼓励违规减持吗？为什么不能按照减持总量来处罚？对于中小投资者来说，确实很难。
2023年，药明康德成为减持最多的公司。
为什么？
第一大股东开始集中减持。
三名实际控制人减持股份时间集中在2022年6月至2023年8月期间。
虽然此时股价已经下跌了不少，但每次减持，他们总能追上阶段性高点，据统计，这期间，李哥及其同伙一共套现了160多亿元。
有人算过，整个药明康德集团股东套现总额可达1000多亿，而药明康德上市以来的净利润只有348亿。
这完全就是掏空公司的节奏，虽然股东们都说对公司有信心，但减持的动作就说明了一切，看来这种信心只停留在口头上，根本没有起到什么作用。
如果大股东不要自己的公司了，别人就更没有信心了。
今年以来，最有能力“长期投资”的股东淡马锡也开始大规模减持，目前其持股仅3.08%，还不到原来的一半。
药明康德除了减持最积极外，还有另一个第一：老板年薪最高。
2023年，李戈在药明康德的年薪为4197万元，位居A股市场第一位，而他过去三年的薪酬总额已达1.1亿元。
这两年，工资在涨，其他数据却在“下降”。
今年上半年，公司营收172.41亿元，同比下降8.64%，净利润42.4%，同比下降20.2%，这是公司上市以来首次双双营收下降。
2022年底，药明康德员工总数为44361人，但2024年上半年，员工总数仅剩下38134人。
一年半时间，公司裁员6200余人。一名离职员工称，药明康德希望员工主动辞职，以节省一大笔薪酬。
理论上来说，大规模裁员应该可以降低成本，从而维持利润，但利润的下滑显然比营收的下滑更为严重，这也是难以想象的。
2021年，药明康德最高价为170.09元，市值接近5000亿元。
如今，股价不到43元，市值只剩下1200多亿元，市值蒸发超过75%，可以说是巨额损失。
股价如此大幅下跌，有客观原因。
今年3月，美国颁布了《生物安全法案》，当然这也是一份有针对性的法案。
禁止与某些外国生物技术供应商签订合同，以确保外国生物技术公司不能获得美国纳税人的资金。
而这个具体的生物技术供应商就包括药明康德。
本来，药明康德还有机会。
美国众议院监督与问责委员会提出新的《生物安全法》修正案草案：
1. 将药明康德从“值得关注的生物科技公司”名单中剔除；
2. 对拟议限制措施生效前已签订的合同予以豁免。
但新草案并未获得通过，药明康德仍在名单上。
这项法案将带来多大影响？从某种程度上来说，它可能意味着生与死的区别。
2023年，药明康德海外收入为330亿元，其中70%来自美国，达261亿元。
国内收入仅73亿。
如果该合同确实受到法律的限制，那么65%的收入就会降为零。
按照美国“公然耍流氓”的一贯作风，可能有两种选择：
1.彻底失去美国市场；
2.低价收购美国业务。
从目前的情况来看，大股东们没有抵抗的意思，都在加快脚步。
受苦的只是散户投资者。
2018年末，药明康德股东总数为5.6万户，而今年股东总数已增至47.17万户，6年间股东数量增长了740%。
股东越多，筹码越分散，股价上涨的压力就越大。
我来这里是为了赚钱，但最终却只是接管了一切。
