相较一年前，阿里巴巴2024年第二季度财报表现差强人意。8月15日晚间，阿里巴巴发布了截至6月30日的2025财年第一季度财报（阿里巴巴的财年为4月至次年3月）。财报数据显示，该集团本季度营业利润同比下降15%，净利润同比下降27%。而对于淘天集团而言，GMV增速与客户经营增速仍有一定距离，淘宝、天猫商业化面临压力。为提升核心电商业务的变现能力，淘天自今年下半年以来陆续打出“组合拳”，增加来自商家的佣金、推出新的营销手段。此外，在放弃价格权转向GMV导向后，如何在商家经营中找到稳定的盈利模式也将成为淘天集团的新挑战。
利润下滑
根据阿里巴巴本季度发布的财报，集团截至6月30日当季营收为2432.36亿元，同比增长4%，营业利润为359.89亿元，较去年同期下降15%；归属于普通股股东的净利润为242.69亿元，净利润为240.22亿元，同比下降27%。
阿里巴巴在财报中对此做出了解释，阿里巴巴表示，本季度净利润下滑主要由于营业利润下滑以及投资减值准备增加，但被其股权投资市值变动部分抵销。
从具体业务来看，阿里巴巴仍面临较大压力。虽然期间涵盖了“6.18”期间，但本季度，桃田集团总营收同比下降1%。在中国区批发业务营收实现同比增长16%的前提下，中国区零售业务营收同比下降2%。其中，直销及其他业务营收由去年同期的301.67亿元下滑9%至273.06亿元，客户管理业务营收同比微增1%。
“外部消费环境的变化、渠道的碎片化，使得大促对电商企业业绩的推动作用减弱。”电商研究专家蒋荣表示。
在财报电话会议上，阿里巴巴CEO吴永明更加关注的是桃天集团线上GMV和订单量的稳步增长，以及市场份额的逐步提升。财报显示，本季度，桃天集团线上GMV稳步增长，订单量同比增长两位数，买家数量和购买频次持续增长，88VIP会员数量增至4200多万。
GMV和客户收入的增速存在错配，这在上个季度就有所体现。2024财年第四季度，桃天客户收入的增速已经落后于线上GMV的增速。在GMV重回两位数增长的情况下，上个季度桃天集团客户收入仅同比增长5%。对于桃天集团而言，商家向平台支付的佣金和推广费构成了桃天的主要利润来源。
看来，虽然GMV连续两个季度保持高位增长，但桃天集团面临的商业化、货币化压力只增不减。
从观察者角度来看，瑞达恒研究院经理王庆林对北京商报记者表示，“整体来看，阿里巴巴面临的挑战还是比较严峻的，受整体经济环境影响，占据阿里巴巴重要模块的淘宝业务难以开辟出新的增长点。如何将阿里云以及与之对应的人工智能服务打造成新的增长曲线，是阿里巴巴突围、赢回资本信心的关键。”
留住用户
“对淘宝和天猫来说，目前的首要任务是提升用户的购买体验，从而推动用户购买频率和GMV。”在2025财年第一季度财报电话会议上，阿里巴巴管理层对GMV和CMR增速不匹配的原因进行了如下解释：“一旦市场份额初步稳定下来，从本季度开始，我们提高货币化率和商业化的举措将开始加速。”
只有留住用户，才谈得上增长。对于阿里巴巴核心电商业务而言，留住用户之后，如何提升自身的利润率成为重要目标之一。目前，淘宝、天猫已经开始打出“组合拳”。7月26日，根据淘宝发布的最新商家规则，自9月1日起，淘宝、天猫将对已确认成交的商家收取6‰（千分之六）的服务费。与此同时，隶属于淘天集团的闲鱼也发布公告，宣布自9月起将对卖家收取0.6%的基础软件服务费，每笔交易最高收费60元。
此前，淘宝并未收取交易佣金，新规生效后，与其他主流电商平台一样，淘宝商家除了支付广告费外，还需要向平台缴纳佣金。
财报发布当天，淘天集团宣布阿里妈妈新工具“全站推广”将面向所有淘宝、天猫商家开放。作为今年4月发布的新工具，“全站推广”上线后便备受管理层期待。“全站推广”的本质是盘活整个体系的全局流量，将商品的展示空间变成广告位，明码标价。
“桃天未来的战略方向已经非常清晰。”零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅向北京商报记者指出，通过帮助商家提高GMV和利润，桃天集团将以GMV为导向，将佣金和服务收入作为核心利润，形成良性循环的发展。
是什么驱动了它？
集团其他业务收入方面，阿里巴巴国际数字业务集团和菜鸟网络本季度继续扛起增长大旗。今年5月20日，在阿里巴巴向Lazada投资2.3亿美元一个月后，速卖通与巴西零售商Magalu达成合作，阿里巴巴还将对在Magalu上销售的速卖通产品收取佣金。通过内部资源整合和与外部业务合作，国际数字业务部门的增长也体现在财报上。
财报显示，本季度阿里巴巴国际数字业务营收292.93亿元，同比增长32%；菜鸟集团营收268.11亿元，较去年同期的231.64亿元增长16%。不过，两大业务板块增速较上季度均有所放缓。
淘宝也在7月降低了价格权在电商业务中的比重。据了解，在淘宝新的算法逻辑中，GMV将取代价格权成为新的核心指标，流量分配的核心将变成包括物流、好评率、退款率等指标在内的“体验分”，商家的“只退款”政策也将放宽。
“从淘天目前的动作来看，平台在商家管理上会以GMV为导向。”庄帅表示，淘天未来会不断优化内部流程，以优化消费者体验为目标对商家进行组织考核。“AI技术的加入，也会给平台的商家管理工作带来更大的空间。”
云智能集团也是吴永明经常挂在嘴边的业务，他的另一个身份是阿里云智能集团董事长兼CEO。从同比增长来看，阿里云智能的营收和经调整EBITA利润表现均优于一年前。2023年第二季度，阿里云智能营收同比增长4%，经调整EBITA利润同比增长106%。2024年第二季度，营收同比增长6%，经调整EBITA利润23.37亿元，同比增长155%。
北京商报记者 何茜 乔欣怡 魏巍
