近期A股市场持续震荡，股票型基金净值波动较大，多家股票型基金率先采取行动放宽申购限制，部分基金甚至取消申购限制，恢复大额申购业务。
中国证券报记者注意到，8月以来，已有多家基金发布恢复大额申购公告，其中部分基金暂停大额申购业务时间长达4年之久。
长期受到大额限购限制的基金大多为业绩优良基金，此时决定放宽大额限购，一方面意味着基金经理对市场的态度由谨慎转为积极，另一方面将吸引更多资金流入，为基金经理寻找优质投资标的提供机会。
多种基金向客户开放
今年5月份以来，A股市场持续震荡，股票型混合基金指数抹去了今年以来的涨幅，今年以来跌幅扩大至10.69%，跌入年内底部区间。
悲观情绪之下，部分股票基金选择恢复大额申购业务，并取消曾经为保护投资者利益而采取的大额限购措施，这是否意味着基金经理对市场的态度发生了转变？
安信稳健聚焦一年持有期基金宣布，将于2024年8月30日起恢复基金C类份额大额申购、大额转股及大额定期投资业务。
该基金此前公告称，为保护基金份额持有人的利益，自2024年5月22日起暂停C类份额的大额申购、大额转换和大额定期定额投资，限额最高不超过人民币1万元。
安信稳健一年期持有基金C类份额暂停大额申购，恰逢基金净值创历史新高，截至5月22日，今年以来基金净值累计涨幅达12%。股市持续震荡，基金净值也出现下跌，最新一期净值涨幅缩水至1.63%。该基金为债基混合型基金，自2023年底以来持续加仓股票仓位，股票仓位从2023年底的31.53%上升至2024年底的27.53%。从股票仓位的持续增加来看，基金经理对市场的态度正在趋于积极。
安信稳健聚焦一年持有期基金所采取的大规模限购措施持续时间相对较短，也与基金经理擅长短期择时风格相得益彰。
近期，招商基金旗下多只基金宣布取消实施多年的限购政策，这或许更能体现基金经理对长期判断的转变。
为满足投资者需求，招商基金决定自2024年8月28日起恢复招商瑞清混合型基金大额申购转股业务，取消A类、C类份额5万元限额。2021年10月13日发布公告，自2021年10月13日起调整招商瑞清混合型基金大额申购业务限额，申购限额为5万元。值得注意的是，基金历史净值高点恰好是大额申购限制发生之时。
自2020年7月14日起实行5万元申购限额的招商安元灵活配置基金近日发布公告称，将于2024年8月19日起恢复大额申购。招商基金旗下招商幸福混合基金同日发布公告称，将于2024年恢复大额申购。自8月19日起恢复大额申购业务，取消自2020年7月15日起实行的1万元申购限额。招商安元混合型、招商幸福混合型基金大额申购限额最长为4年。
一些位居同类型基金前列的业绩优异的基金，已逐步取消大额申购限制。8月26日，纯厚欣瑞混合型基金率先恢复A类份额大额申购限制，该基金A类或C类基金份额大额申购金额控制在10万元以内。该基金近几年业绩表现良好，近三年累计业绩位居同类型基金前列。
有助于降低持有成本
此外，一些今年新成立、受到大规模限购的股票基金也已逐步取消限购。
华泰柏瑞中证A50ETF启动联动基金在成立之初就宣布限制大额申购措施，目前公司决定自2024年8月26日起恢复该基金的正常申购业务。
冯汉杰管理的广发主题领先基金于2024年7月25日新增C类份额，初始申购限额为10万元，该基金近日公告称，为满足投资者的投资需求，自2024年8月16日起取消C类份额该类别基金份额的申购限额。
相比以往逐步放松限购的举措，今年不少股票型基金选择直接取消大额限购。
谈及股票型基金取消大额申购限制，多位基金业内人士指出，近期市场波动导致基金净值出现较大幅度回调，对于基金经理而言，在市场底部获取廉价筹码，有助于降低持仓成本，可以为下一轮行情做好充分准备。
“股票型基金取消限购，可以为基金补充弹药，有利于基金经理逆势布局，也能避免基金业绩受到赎回冲击。”一位基金观察人士告诉记者，今年以来股票型基金赎回幅度较大，不少产品规模缩水严重，甚至沦为迷你基金产品，濒临清盘。在市场底部取消大规模限购，产品规模尚可维持。
有第三方基金评测人员也指出，自5月底以来，A股市场就一直处于下跌状态，就连今年以来业绩表现最好的基金也出现了明显回撤，而目前的A股市场已经处于近年来的较低水平，一些限购基金控制规模，保业绩的目标已经实现，大规模限购已经没有必要。
寻找结构性机会
在市场兴奋时期，基金经理往往会采取大规模限购措施，控制基金规模，避免基金在基金净值高位“站岗”。
那么，公募基金密集出手放松大额限制，是否可以视为市场已经出现阶段性底部的信号?放松大额限制的基金经理们普遍认为，A股市场指数进一步下跌空间有限。
安信稳健一年持有型基金的基金经理表示，当前股市的估值水平已经充分体现了基本面面临的挑战，招商瑞清混合型基金的基金经理近日表示，考虑到当前市场估值水平隐含的负面预期比较充足，指数进一步下行的空间有限。
大多数基金经理建议寻找结构性机会。
展望2024年下半年，纯厚鑫瑞混合基金基金经理认为，对应内需方向的结构性支撑会比上半年更强，资本市场经过持续的结构性调整，已经能够拥有更好的结构性机会。
华泰柏瑞中证A50ETF启动联动基金基金经理表示，宏观范式转换下，国内外金融周期分化，结合积极的稳增长政策和中长期改革，经济动能有望继续温和改善，市场风格或将继续有相对收益，建议寻找结构性机会。中期来看，随着中国经济迎来新一轮盈利周期，进入下半年中美经济周期错位，A股市场估值相对吸引，性价比突出，配置机会大于风险。
“当前市场对于多种资产体现出来的过度一致、极端的主流预期，至少可能存在阶段性复发的风险。”广发基金冯汉杰分析称，一方面，只要经济有足够多的结构性发展，股市自然会通过调整指数成分来捕捉这些机会，即主流指数的表现可以与经济体整体经济表现部分脱钩；另一方面，人性的周期性波动是永恒的，市场总是会存在通过极端高估与低估送出金钱的机会，而这也构成了重要的收益来源。
