四年后，美国开始了降息周期。
北京时间9月19日凌晨2点，美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%至5.00%。
这是美联储自2020年3月以来首次降息。2022年3月至2023年7月，美联储连续11次加息，累计加息525个基点，推动联邦基金利率目标区间至5.25%至5.5%，为23年来最高水平。
此次“意外”降息，市场一度认为美联储发出了鸽派信号，而在议息会议后，美联储主席鲍威尔的讲话则显得“鹰派”。鲍威尔表示，本次降息并不正常，后续决策将根据数据做出，可能会加快、放缓，甚至暂停降息。
美股和黄金在利率会议后双双上涨，在美联储新闻发布会后双双下跌。美债收益率和美元指数先跌后升。
华泰证券首席宏观经济学家易敖表示，美联储降息也将为包括中国在内的其他国家继续降低政策利率打开空间。
1.降息50个基点
7月FOMC会议纪要显示，绝大多数与会者都表示支持9月降息。 8月24日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话几乎确认了美联储将在9月降息。不过，对于降息幅度究竟是“谨慎”降息25个基点，还是“激进”降息50个基点，目前尚未达成共识。
9月19日发布的利率声明显示，鉴于通胀和风险平衡的进展，FOMC决定将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%至5%。联邦公开市场委员会 (FOMC) 对通胀能够持续向 2% 的目标迈进更有信心，并认为实现充分就业和物价稳定这两个目标的风险大致平衡。
在本次利率会议上，美联储理事会成员米歇尔·W·鲍曼投票反对降息50个基点。她认为利率应该下调25个基点。其余11人投票支持降息50个基点。
对此，中金公司分析称，这是自2005年以来首次有美联储理事投反对票。另一个微妙之处在于，8月非农数据公布后，美联储官员并未明确暗示降息50个基点。直到上周“平静期”开始，才有消息称美联储正在考虑更大幅度的降息。 。这表明政策制定者对于降息25个基点还是50个基点也犹豫不决。
平安证券首席经济学家钟正生认为，鲍威尔的讲话试图将本次大幅降息定义为“校准”，同时不断强调就业市场的绝对水平依然强劲。他不希望市场将其解读为“紧急降息”，也不希望市场呈线性。推断降息的步伐。鲍威尔强调，本次降息并不意味着美联储“落后了”。另一方面，也表明美联储“不甘落后”。就业方面，鲍威尔强调，当前就业弱于2019年水平，但仍接近“最大就业”状态，且没有衰退迹象；通胀方面，鲍威尔强调，美联储尚未宣布对抗通胀的胜利，但对通胀已降至目标水平非常有信心。
2. 如何影响全球资产走势
美联储利率决定公布后，美国三大股指扩大涨幅，纳斯达克指数上涨逾1%，标普500指数上涨0.7%，道琼斯指数上涨0.7%。截至收盘，美国三大股指均小幅下跌，纳指跌0.31%，标普500指数跌0.29%，道琼斯指数跌0.25%。
现货黄金快速上涨，一度突破2595美元/盎司，继续创历史新高，但随后回落；美元指数从100.89回落至100.59；美国2年期国债收益率收盘接近开盘点3.62%。
自1984年以来，美国已经历了六次降息周期。兴业证券策略团队认为，回顾历史，美联储降息大多是在美国经济衰退时。这次不同的是，当前美国经济韧性依然强劲，美联储降息更多的是预防性举措。对于股市而言，参考20世纪90年代美联储启动降息后MSCI发达市场和新兴市场指数的走势，预防性降息和衰退性降息的市场表现存在明显分化。在预防性降息的情况下，降息周期已经开始，总体上有利于全球经济和风险偏好的复苏，市场短期正在复苏。
从美联储历次降息周期各个市场的表现来看，中国民生银行首席经济学家温斌认为，基于美国经济基本面以及加息前主要资产类别的表现降息方面，今年9月开始的美联储本轮降息可能与前三轮降息（1995年）有更多相似之处。
基于这一判断，并结合目前各类资产的具体市场表现，文斌预计，未来美债收益率将持续走低，美元指数或将震荡走弱，美国股市整体仍将震荡走弱。存在下行空间，金价将继续震荡上行。原油价格持续弱势，人民币汇率贬值压力将进一步减轻，10年期中债收益率仍有下行空间。
瑞银财富管理投资首席办公室(CIO)表示，从历史上看，非经济衰退时期降息时美国市场表现良好，这次也不可能例外。基本情景仍然是标普 500 指数到今年年底将升至 5,900 点，到 2025 年 6 月底进一步升至 6,200 点。
3、年内仍有降息空间
作为美联储未来降息的地图，9月份点阵图显示，美联储预计2024年将再降息两次，年底政策利率回落至4.375%，降息100% 2025 年和 2026 年分别为 6 100 基点和 100 基点（分别为 6 100 基点和 100 基点），政策利率分别回落至 3.375%和 2.875%。
对于美联储未来降息的节奏，钟正生认为，美联储今年合理的降息幅度是100个基点，即后续两次会议各降25个基点，以防止金融状况不必要地过快放松。
在美联储9月开始降息之前，许多发达国家或经济体已经率先降息。瑞银财富管理投资总监办公室认为，美联储是全球宽松周期的后来者。欧洲央行已两次降息。瑞士、瑞典、加拿大、新西兰和英国央行也纷纷降息。但鲍威尔强调，美联储并不认为自己落后于形势。他表示，美国经济依然稳健，劳动力市场依然强劲。尽管首次降息50个基点，但委员会目前“并不急于”降息。
易敖表示，预计未来美联储将继续推动降息，年内累计降息幅度预计将达到100至125个基点（其余50至75个基点）；美联储降息也将为包括中国在内的其他国家继续降低政策利率打开空间。
Yi Aong表示，此次降息表明美联储的政策重点已从降低通胀转向防止就业市场过快降温。他预计，美联储可能在11月和12月分别降息25个基点，或者一次降息50个基点，或者一次降息25个基点，具体取决于美国经济形势。 2025年降息幅度存在一定不确定性，将受到选举结果的影响。
