与历史牛市的异同
如何看待这一波市场的快速上涨和波动,可以与历史进行比较。
A股历史上公认的牛市包括1996-1997年、1999-2001年、2005-2007年、2014-2015年。
上证指数历史走势图
与前几轮牛市相比,本次上涨行情的速度可以说是前所未有的。
以1999年以来的牛市为例,第一波上涨行情从熊市低点到修复后高点的平均上涨周期约为50个交易日,平均涨幅为40%。本轮市场价格在11个交易日左右的时间里涨幅达到了29%。时间跨度短、涨幅大、走势陡峭。
历史上最接近的股指走势可能是1999年至2001年牛市周期的第一波上涨。31个交易日内,上证指数从1059点上涨至1739点,大幅上涨64%。
历届牛市第一波上涨行情
1996年至1997年的牛市主要是由于中国经济的持续增长、企业利润的改善以及股票市场体系的逐步完善而推出的。 2005年至2007年的牛市是由股权分置改革和人民币升值等因素推动的。政策方面,主要是结合股改和汇率改革,这两轮的经济和政策背景与目前情况有较大不同。
相比之下,本轮上涨的背景条件可能更类似于1999-2001年的牛市——都面临着前期需求下降、价格下跌、经济低迷的困境,也都推出了较为大规模的宽松政策存款准备金率和降息等措施。货币政策和积极的财政政策。
华西证券首席经济学家刘宇指出,与2014-2015年牛市初期相比,本轮上涨有类似的货币和房地产政策,但2014年财政政策缺席。市场、财政力度和执行情况仍影响着市场的持续时间。
不少分析人士认为,本轮物价上涨伴随着网络新媒体信息的加速传播,体现了超额储蓄资金入市金额较大、交易量过大的特点。
历届第一波上涨牛市期间交易量变化
两周交易时间,沪市成交量从约250亿股上升至最高1313.46亿股,绝对增量超过1000亿股。仅上涨的交易量就超过了2014-2015年牛市的单日交易量。峰值。
仅上证指数成交量就突破了10月8日1313.46亿股的峰值,创下了国内股市成立以来的历史纪录。尽管自10月9日以来成交量逐渐下降,但近几日的成交量也已达到股市历史单日成交量前十。
未来市场走势将如何?
有人疑惑:经过几天的动荡,牛市是否已到尾声?
显然,高管们也意识到了市场信心问题。 12日,国务院新闻办公室举行新闻发布会。财政部第一部长、副部长三人出席。除了总结近期工作外,他们还介绍了近期将推出的一揽子增量政策措施,包括:大规模增加债务额度,支持地方政府化解隐性债务;发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本;叠加运用专项债券、专项资金、税收政策等支持,促进房地产市场止跌企稳;加大对重点群体的支持和保障。方面。
这一揽子增量政策针对性强,犹如一场“及时雨”,在一定程度上打消了市场对政策预期的疑虑,扭转了投资者的悲观预期,带动了市场信心的复苏。
回过头来看,这几天A股的调整或许并不是坏事,而是对前期增速过快的一次修正。牛市乱涨的阶段已经结束,接下来考验投资者的选股和行业。分析能力和对市场节奏的理解。
正如新华社旗下《中国证券报》所评论的那样,股市的未来取决于“各部门齐心协力,确保政策及时落实,尽可能缩短政策见效的时滞”是当前的焦点。”
只有经济稳定预期强、投资者信心强,股价上涨才不会是无根之木。