文字| 《财经》记者王静怡实习生潘珍珍
编辑|石志良
2024年三季度末，比亚迪（002594.SZ）再添两项第一：在5000多家A股上市公司中，员工数量最多（超过90万人），研发实力排名第一费用（超过900,000）。 333亿元）。
着眼全球汽车行业，与同行相比，比亚迪以第三季度营收2011.25亿元首次超越特斯拉（约1796亿元）。特斯拉单季度净利润126亿元，仍领先比亚迪（116.07亿元）。
比亚迪正在迅速扩张。 2018年至2020年，年销量在50万辆左右波动，不到上汽集团的十分之一； 2024年前三季度，比亚迪销量274.8万辆，已取代上汽集团成为中国销量第一的车企，未来有望保持这一称号。
仅仅比较规模肯定是不够的。两个更有价值的指标是：比亚迪的研发费用连续第二年超过特斯拉，差距高达100亿元；从毛利率来看，比亚迪将在2024年第三季度排名第一，此次达到20.75%，远超普通车企10%-15%的水平。
凭借频繁发布新车的车海战略，比亚迪占据了中国10万-20万元汽车市场的主导地位。随着规模的扩大，比亚迪不断向上，推出价格更高的新品牌；许多海外国家都建起了工厂来销售汽车。
目前，比亚迪每销售10辆汽车，就有1辆销往海外。 《财经》从比亚迪获悉，2024年1月至9月，海外销量共计29.7万辆，同比增长104.7%，占总销量的10.9%，同比提升3.9个百分点。
10月30日晚，比亚迪发布第三季度财报。 10月31日，比亚迪股价收于293.19元，下跌12.36元，跌幅4.05%。 。年初以来，股价累计上涨48.08%。
比亚迪规模大，特斯拉利润强
比亚迪在一些指标上已经开始超越特斯拉，最新的超越发生在营收上。
刚刚过去的第三季度，比亚迪单季度营收为2011.25亿元，而特斯拉同期营收为251.82亿美元（约合人民币1796亿元）。比亚迪超越特斯拉约12%。 2024年前三季度，比亚迪营收5022.51亿元，同比增长18.94%。
收入的增加直接归因于销售额的增加。第三季度，比亚迪销售电动及插电式混合动力汽车112万辆，9月月销量创历史新高41.94万辆。
比亚迪2024年全年销量目标为360万辆，前三季度274.8万辆的销量已完成76%。按照目前的发展趋势，达到目标已经不成问题。特斯拉的年销量目标是180万辆左右。
但就净利润而言，特斯拉领先。对比一下：比亚迪2024年第三季度净利润为116.07亿元，特斯拉为17.6亿美元（约合人民币126亿元）。比亚迪净利润率为5.77%，特斯拉为7.47%，后者盈利能力更强。
比亚迪的利润水平正在快速上升。 2022年净利润166亿元，同比增长445.86%，净利润率为3.9%； 2023年净利润300亿元，同比增长80.72%，净利润率为4.9%； 2024年第三季度累计利润252亿元，同比增长18.12%。 %，净利率达到5.02%。
高速增长的时代已经过去，但增长仍在继续。东吴证券团队预测，比亚迪2024年至2026年净利润将分别达到：381亿元、481亿元、591亿元，同比增长27%、26%、23%。
相比规模的超越，更有价值的指标是比亚迪的研发费用连续两年超过特斯拉。
比亚迪2022年研发费用为186.5亿元，比特斯拉少约25亿元。比亚迪2023年研发费用为395.7亿元，是2019年的4.7倍，首次比特斯拉多出约100亿元。
目前比亚迪的研发费用在A股上市公司中排名第一。 2024年1月至9月，比亚迪研发投入333亿元，同比增长33.61%。这比特斯拉的32.64亿美元（约合人民币232亿元）再次多出约100亿元人民币。
双方在主要财务指标上争论不休。现金储备方面，比亚迪有658.1亿元，特斯拉有233亿美元（约合1697.77亿元）。特斯拉的现金储备优势更加明显。
需要指出的是，在所有的增长数字中，比亚迪的现金流很少出现下降。 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额562.73亿元，同比下降42.5%。
主要原因是花费太多。一是“购买商品、接受服务的现金”由2221.8亿元大幅增加至3392.9亿元。普遍认为，这表明比亚迪及时向供应商付款，减少了供应商的账款，缓解了上游供应压力，虽然短期内会减少净现金流，但有助于稳定供应链。
其次，“支付给职工以及为职工支付的现金”从614.4亿元增加到835.2亿元，见证了比亚迪员工总数的快速扩张。 9月13日，比亚迪集团品牌与公关部总经理李云飞在社交媒体上宣布，比亚迪员工总数突破90万人，成为A股上市公司中员工人数最多的公司，超过比第二名多了40万。 。
向上走向高端，向外走向全球
特斯拉和比亚迪的车型策略截然相反——一是采取“大单品”策略，只有Model 3/Y两款主力车型，定位中大型轿车和SUV；二是采用“大单品”策略。另一个采用“车海”策略，车型较多。产品品类全面，几乎涵盖了10万-30万元的主流价位区间，给了消费者更多的选择。
如果你想体验车海战术，就来参加一场比亚迪发布会吧。同一次发布会上还推出了两款新车。它们具有相同的价格、相同的轴距、相同的续航、相同的智能系统。它们只是外观和内饰不同。他们分别来自王朝赛区和海洋赛区。目的就是放大自己的声音，占领市场。市场。
2018年至2020年，比亚迪年销量在50万辆左右波动，不到上汽集团的十分之一。随后三年，比亚迪销量持续攀升，2023年达到302.4万辆，影响2024年360万辆。
相比之下，虽然特斯拉销量总体保持稳定增长，但比亚迪在2022年至今已拉大差距：特斯拉全球销量2018年为24.5万辆，2019年为36.8万辆，2020年为49.9万辆，2022年突破百万辆大关到2023年，销量将达到131.4万辆，跃升至180.8万辆。2024年销量能否达到180万辆仍是未知数。
巨大的销售规模摊薄了各项费用，推动比亚迪自行车净利润大幅增长。从毛利率这一关键指标来看，2024年第三季度，比亚迪为20.75%，特斯拉为17.9%，远超传统车企10%-15%的水平。
影响毛利率的一个更关键的指标是比亚迪自主研发的关键零部件，如刀片电池、电机、汽车模具、功率半导体等，供应链高度集成，有助于控制成本、保证供应链安全。
事实上，总部位于深圳的比亚迪最初是一家电池制造商，2000年左右成为全球最大的手机电池制造商，随后转型新能源汽车电池业务，进而进军汽车行业，拥有强大的供应链优势。
在“车海”战略下，比亚迪已经占据了中国10万-20万元汽车市场的主导地位，而且已经没有多少增长空间了。下一步是走向高端化、全球化。
高端品牌仍处于培育阶段，比亚迪的海外业务上升较快——目前，每售出10辆汽车就有1辆销往海外。 2024年1月至9月，比亚迪海外销量总计29.7万辆，同比增长104.7%。
海外产能进入爬坡期。比亚迪与匈牙利政府正式签署乘用车工厂预购协议。乌兹别克斯坦工厂首批量产新能源车型T Song PLUS DM-i冠军版正式下线。泰国工厂历时16年。数月内建成投产，年产能约15万辆。
通过持续高额研发投入和产能扩张，比亚迪正在巩固其在新能源汽车领域的领先地位，而特斯拉则保持着盈利能力和全球影响力的领先地位。双方分道扬镳，一路追击。
